Дефицит меди из‑за сбоев на Grasberg и Kamoa‑Kakula поднимает цены LME до $10 500–11 000/т в 2026 г.

Закупщикам меди рекомендуется фиксировать цены уже сейчас, так как ожидаемый рост до исторических максимумов может сократить маржу при последующих закупках.

Сбои на ключевых рудниках сокращают поставки

В 2025 г. инциденты на индонезийском руднике Grasberg и конголезском Kamoa‑Kakula вывели из рынка более 1,5 млн т первичной меди, что составляет более 6 % мировой добычи. На Grasberg в сентябре 2025 г. произошёл оползень, остановивший блок GBC на 40‑50 % мощности; потери оцениваются в 250 000–260 000 т в 2025 г. и ≈270 000 t в 2026 г. Ожидается полное восстановление только к 2028 г. На Kamoa‑Kakula наводнения и операционные проблемы сократили выпуск на 28 %, потери – ≈155 000 t в 2025 г.

Спрос сохраняет рост благодаря электрификации и EV

Спрос поддерживают инвестиции в электросети (≈$400 млрд в 2025 г., требующие 12,5 млн t меди) и быстрый рост электромобилей, где потребление меди в 3‑4 раза выше, чем в традиционных авто. Потребление меди в сегменте EV удвоится к 2030 г., а в 2026 г. китайский сектор EV поглотит 700 000–800 000 t меди. Инфраструктура ИИ и дата‑центры также усиливают спрос: потребление возрастёт с ≈500 000 t в 2025 г. до ≈740 000 t в 2026 г.

Ценовой прогноз и рыночный баланс

Консенсус по средней цене на LME в 2026 г. находится в диапазоне $10 500–11 000/т, а некоторые прогнозы превышают $11 000/t. Это выше уровня ≈$9 800/t, наблюдавшегося в середине 2025 г. Аналитики разделились: часть ожидает профицит рафинированной меди в 2025‑2026 гг., другие – дефицит в 2026 г. из‑за отставания предложения от спроса. Рост производства рафинированной меди замедлится до 0,9 % в 2026 г., в то время как мировое потребление рафинированной меди выросло на ≈4 % в 2025 г.

Перспективы на ближайшую неделю

Оцените материал

Поделиться