Деловая уверенность во Франции в июне выросла незначительно, экономический прогноз остаётся пессимистичным

Деловая уверенность во Франции: июньский рост минимален В июне 2026 года индекс деловой уверенности во Франции вырос лишь на один пункт, до 94, что значительно ниже долгосрочного среднего уровня. Большинство компаний ответили на опрос до объявления мирного соглашения на Ближнем Востоке, однако на фоне уже начавшегося снижения мировых цен на энергоносители. Детальный анализ показывает тревожную картину: улучшение обеспечено в основном розничной торговлей (субиндекс вырос с 89 до 90), но он всё ещё значительно ниже нормы в 100. Сектор услуг остаётся слабым — настроения на最低 с 2021 года, с глубоко негативными ожиданиями во всех подсекторах. Промышленность, ранее бывшая единственным драйвером роста, также демонстрирует признаки ослабления: настроения снижаются, возвращаясь к среднему уровню, а компании дают более пессимистичную оценку прошлого производства.

Рынок труда и инфляция: ухудшение продолжается Наиболее тревожным сигналом является продолжающееся ухудшение ситуации на рынке труда. В июне индикатор занятости снизился ещё на 3 пункта, достигнув минимума с 2013 года (исключая период пандемии). Это указывает на недостаточное создание рабочих мест в ближайшие месяцы, а уровень безработицы, вероятно, продолжит расти, потенциально достигнув 8,5% к концу 2026 года. Что касается цен, опрос не показал дальнейшего роста трендов продажных цен в июне; напротив, цены незначительно снизились как в сфере услуг, так и в промышленности.

ВВП и внешняя торговля: слабый рост и временная поддержка Опубликованные сегодня индексы PMI за июнь улучшились, но остаются слабыми, указывая на сокращение активности, хотя и более медленными темпами, чем в мае. Совокупность данных свидетельствует о слабом росте французской экономики во втором квартале после неожиданного сокращения в первом квартале (-0,1% квартал к кварталу). Высокие цены на нефть давят на покупательную способность домохозяйств и уверенность, оставляя потребительские секторы в угнетённом состоянии. Внешний спрос остаётся ключевой поддержкой, особенно для промышленности. Авиакосмическая и судостроительная отрасли, где выпуск вырос на 20% год к году, продолжают демонстрировать сильные результаты. Значительные поставки самолётов могут обеспечить заметный рост экспорта во втором квартале, снижая риск повторного сокращения ВВП и технической рецессии. Кроме того, французская промышленность в последние месяцы выиграла от увеличения иностранных заказов, частично из-за сбоев у некоторых азиатских конкурентов.

Перспективы: ограниченный потенциал восстановления Однако эта поддержка, вероятно, окажется временной. По мере ожидаемого открытия Ормузского пролива эти эффекты должны исчезнуть в ближайшие месяцы. Снижение промышленных настроений в июне подчёркивает, что Франция не может полагаться на единственный двигатель роста для поддержания экономики в долгосрочной перспективе. Более того, промышленный рост остаётся относительно малозанятым, в то время как перспективы рынка труда резко ухудшаются. Хотя снижение цен на нефть может оказать некоторую поддержку потребительской уверенности, слабая динамика рынка труда и неблагоприятные тенденции реальной заработной платы продолжат давить на потребление в ближайшей перспективе. В целом, перспективы восстановления французской экономики остаются очень ограниченными, и завершение ближневосточного конфликта не означает начала сильного подъёма. Аналитики ожидают рост ВВП в среднем около 0,4% в 2026 году после 0,9% в 2025 году. Такой слабый рост — значительно ниже правительственных предположений при составлении бюджета — существенно осложнит усилия по бюджетной консолидации. Достижение дефицита госбюджета в 5,0% ВВП в 2026 году после 5,1% в 2025 году становится всё более сложной задачей. Европейская комиссия, в свою очередь, ожидает дефицит в 5,1% в 2026 году и 5,7% в 2027 году, основываясь на относительно оптимистичных предположениях роста. Это, вероятно, проложит путь к новым и потенциально спорным бюджетным дискуссиям на фоне уже сложной политической обстановки в преддверии президентских выборов 2027 года.

Оцените материал

Поделиться