Европу предупредили о неизбежном дефиците нефтепродуктов из-за неравномерного распределения сырья

Нефтяной рынок Азии находится на грани обвала из-за жесткого физического дефицита, и следующей может стать Европа, предупредил рыночный аналитик Джефф Карри. Кризис может разразиться в ближайшее время.

Причины дефицита Главный стратег Carlyle по энергетике Джефф Карри указал на «тающие» мировые запасы топлива из-за ближневосточного конфликта. Если месяц назад нефтяная «кубышка» теряла порядка 1,5 млн баррелей в сутки, то сейчас — почти 1,7 млн. При этом значительная часть запасов недоступна для немедленного использования: это минимальные операционные остатки в трубопроводах, терминалах и НПЗ. В резервах находится преимущественно сернистая нефть, а не готовые нефтепродукты, что требует времени на переработку и логистику.

Трансформация потоков Китай за последний год накопил более 1,2 млрд баррелей нефти, создав подушку безопасности. Китай и Индия рекордно закупаются в России, формируя навес предложения на спотовом рынке для определенных сортов. Однако в условиях логистического шока важны не совокупные мировые запасы, а доступные в правильной точке, правильного сорта и с доступным фрахтом. Фрахт, страхование и маршруты становятся узким местом.

Риски для Европы Главный риск лета — неравномерное распределение сырья между регионами. Азия уязвима из-за зависимости от ближневосточных потоков СПГ и нефтепродуктов. Европа — из-за слабой ресурсной базы и высокой чувствительности промышленности к ценам на энергию. Дефицит грозит не только сырой нефтью, но и нефтепродуктами: дизелем, авиакеросином, нафтой. Когда Азия агрессивно скупает доступные партии, европейцам приходится платить премию, что сказывается на транспортной, химической и авиационной отраслях.

Инфраструктурные ограничения Европа рассчитывает на США: в 2025 году импорт сырой нефти оттуда достиг исторического максимума — 2,2–2,5 млн баррелей в сутки. Однако дальнейший рост упирается в физический потолок инфраструктуры. Глобальный дефицит перерабатывающих мощностей в Европе усугубляется «зеленым переходом», углеродными налогами и запретом на новые проекты. С 2022 года добавилась дороговизна энергии для НПЗ: переход с российского трубопроводного газа на дорогой СПГ резко повысил операционные расходы. Американские НПЗ загружены на 93–95% и летом ориентируются на внутренний спрос. Таким образом, острый дефицит нефтепродуктов для ЕС вполне реален, особенно на пике летнего автосезона. Развернется глобальная конкуренция за каждую партию дизеля. Европа рискует оказаться на обочине, если не предложит самую высокую премию.

Оцените материал

Поделиться