Глобальные ставки фрахта остаются высокими на фоне падения спроса и рисков в зоне Панамского канала

Мировая контейнерная отрасль в середине 2026 года оказалась в парадоксальной ситуации: спрос на перевозки снижается, а ставки фрахта остаются на высоком уровне из-за геополитических и инфраструктурных ограничений. По данным Национальной федерации розничной торговли США и Hackett Associates, импорт в США в августе сократится на 4,2% в годовом выражении, однако стоимость морской перевозки продолжает расти.

Пик спроса пройден Первое полугодие 2026 года ознаменовалось рекордным ажиотажным спросом: импортеры стремились завершить поставки до изменения тарифов. В июле объем контейнерного импорта в США достиг 2,5 млн TEU — четвертый показатель для этого месяца за всю историю наблюдений. При этом поставки из Китая выросли до 873 тыс. TEU, что стало максимальным месячным объемом за год. Однако этот всплеск уже исчерпал себя. После истечения 23 июля временных 10-процентных пошлин на все товары, США ввели новые тарифы в размере 10–12,5% на продукцию из 60 стран, покрывающие 99% всего американского импорта. Это привело к ожидаемому снижению объемов перевозок во втором полугодии.

Ставки не следуют за спросом Несмотря на падение объемов, стоимость морских перевозок остается высокой. Топливные и канальные сборы практически не снижаются даже при уменьшении загрузки судов. Во втором квартале 2026 года ставки фрахта датской судоходной компании A.P. Moller-Maersk выросли на 22% в годовом выражении. Аналитики DBS повысили целевую цену акций компании до 17 123 датских крон, сохранив рекомендацию «держать», отмечая высокую прибыльность в текущем году, но предупреждая о рисках 2027 года из-за ввода новых мощностей и возможного возобновления судоходства через Красное море.

Борьба за Панамский канал Одним из ключевых событий стал арбитражный иск компании CK Hutchison на сумму 1,5 млрд долларов против Панамы после утраты контроля над стратегическими терминалами Бальбоа и Кристобаль, расположенными у входов в Панамский канал. Верховный суд Панамы признал контракт недействительным, а в феврале 2026 года правительство страны национализировало порты. Этот конфликт также блокирует сделку по продаже 43 глобальных терминалов консорциуму во главе с BlackRock на сумму 19 млрд долларов, что может существенно изменить структуру владения портовыми мощностями в мире.

Трансшипмент и скрытая экономика Отдельной проблемой остается трансшипмент — перевалка китайских товаров через третьи страны, такие как Вьетнам, для обхода американских пошлин. По оценкам Вашингтона, ежегодные потери бюджета США от таких схем составляют 19–26 млрд долларов. Вьетнамский МИД пообещал «конструктивный» ответ, однако это структурная проблема, которая продолжает искажать торговые маршруты и поддерживать искусственный спрос на перевозки.

Оцените материал

Поделиться