Goldman Sachs понизил прогноз цен на нефть на 2026-2027 гг. после сделки по Ормузскому проливу

Goldman Sachs пересмотрел прогнозы по нефти в сторону понижения после объявления о временной сделке, которая предполагает снятие блокады и возобновление судоходства через Ормузский пролив. Подписание соглашения запланировано на пятницу, и банк теперь ожидает нормализации экспорта из Персидского залива до довоенных уровней к концу июля — на месяц раньше предыдущего прогноза (конец августа).

Детали пересмотра прогнозов Аналитики Goldman снизили прогноз средней цены Brent на четвертый квартал 2026 года с $90 до $80 за баррель, а на 2027 год — с $80 до $75. Для WTI ожидания на четвертый квартал 2026 года составляют $75, на 2027 год — $70. По оценкам банка, смещение сроков восстановления поставок на месяц вперед снижает справедливую стоимость Brent на $10 за баррель в четвертом квартале 2026 года и на $5 в 2027 году.

Риски и сценарии Стратеги Goldman во главе с Дааном Стрейвеном отмечают, что риски для прогноза восстановления поставок «двусторонние». С одной стороны, потоки через пролив уже выросли до 11 млн баррелей в сутки, и для достижения довоенного уровня экспорта потребуется увеличение транзита через Ормуз до 70% от довоенных объемов (еще 12 млн баррелей в сутки). Саудовская Аравия и ОАЭ могут нарастить добычу быстрее на фоне низких коммерческих запасов ОЭСР, а Иран — увеличить экспорт при возможном ослаблении санкций. С другой стороны, возобновление региональных конфликтов или атаки на танкеры могут сохранить нежелание перевозчиков рисковать, разминирование может занять значительное время, а Иран способен вновь перекрыть пролив в случае провала ядерных переговоров.

Баланс рынка и долгосрочные цены Несмотря на прогнозируемый избыток предложения в 3,2 млн баррелей в сутки в 2027 году, Goldman ожидает, что Brent и WTI останутся вблизи долгосрочных справедливых значений $75 и $70 соответственно. Это объясняется ограниченными возможностями для пополнения запасов после значительного их сокращения в первом полугодии и структурным трендом стратегического накопления резервов (более 1 млн баррелей в сутки в следующем году). «Некоторая премия за безопасность, компенсирующая риск сбоев, вероятно, будет поддерживать цены снизу», — отмечают стратеги.

Альтернативные сценарии В оптимистичном сценарии (сохранение блокады Ормуза до 2027 года) Brent может превысить $130 в конце 2026 года и в среднем составить $105 в 2027 году. В пессимистичном (более раннее восстановление экспорта, устойчивое падение спроса и рост предложения) Brent может опуститься ниже $70 в четвертом квартале 2026 года и ниже $60 в 2027 году.

Оцените материал

Поделиться