Goldman Sachs рекомендует длинные позиции в европейском бензине из‑за углубляющегося дизельного кризиса

Goldman Sachs изменил свою ключевую рекомендацию на топливном рынке, переключив фокус с дизельных спредов на европейский бензин на середину следующего года. В записке, датированной 16 сентября, аналитики банка отметили, что переход нефтеперерабатывающих заводов с производства бензина на дизель быстро сужает рынок бензина, создавая больше возможностей для роста его цены.

Дизельный дефицит сохраняется

В течение месяцев Goldman Sachs подчёркивал значимость ужесточающегося дизельного рынка, указывая, что наибольшее давление на поставки приходится на дизель из‑за низкой глобальной активности нефтепереработки, уровня которой не наблюдалось с 2020 года. По данным банка, простои на НПЗ на Ближнем Востоке и в России превысили сезонный средний показатель на 60 % к концу августа, а мировые запасы дизельного топлива находятся на низком уровне. Эти факторы, по мнению аналитиков, будут поддерживать напряжённость в дизельном сегменте до следующего года.

Бензин получает больше upside

Несмотря на ожидания дальнейшего роста цен на дизель‑фьючерсы, Goldman Sachs теперь считает, что бензин предлагает «больше возможностей для роста цены». Аналитики рекомендуют инвесторам открывать длинные позиции в европейском бензине, ожидая, что разрыв между спросом и предложением в этом сегментe будет расширяться из‑за сохраняющегося приоритета нефтеперерабатывающих заводов на выпуск дизеля.

Что это значит для рынка

Ужесточение общего рынка нефтепродуктов привело к рекордным маржам переработки, поскольку предложение продуктов отстаёт от предложения сырой нефти. Для трейдеров это сигнализирует о потенциальной выгоде от длинных позиций в бензине при одновременной осторожности с дизельными активами, поскольку последний остаётся в состоянии структурного дефицита, но с меньшим upside‑потенциалом по сравнению с бензином.

Оцените материал

Поделиться