Истечение 60-дневного окна МоВ США-Иран: рынок перестал ждать открытия Ормуза

60-дневное окно, установленное Исламабадским меморандумом о взаимопонимании (МоВ) от 17 июня, истекло в полночь 17 августа без мирного соглашения, продления или активных переговоров. Тегеран объявил МоВ аннулированным из-за нарушений со стороны США и ввел обязательные разрешения на транзит и экологические сборы за проход через пролив; Вашингтон отверг эти требования и сохранил конвойное сопровождение и блокаду. Brent превысил $90/барр.

Физические показатели: провал восстановления За время окна из Персидского залива было вывезено около 374 млн барр. сырой нефти, что составляет примерно 6,1 млн барр./сут., тогда как за блокированные месяцы с апреля до подписания — лишь 2,3 млн барр./сут. Однако это лишь около 40% от среднего уровня 15 млн барр./сут., который Ормуз обеспечивал в 2025 году. Более половины объема пришлось на первые три недели, к концу окна поток стал тоньше и вновь начал накапливаться перед узким местом. Плавающее хранение сырой нефти сократилось с 61 млн барр. на момент подписания до 16 млн барр. в течение трех недель, но общий объем сырой нефти на воде внутри залива вырос с 107 млн барр. 7 июля до примерно 130 млн барр. к 16 августа, что выше уровня начала войны (96 млн барр.). Заклиненные суда вышли, но система, которая их создала, осталась на месте и к финальной неделе вновь наполнялась.

Провал обязательств и рост неопределенности Все оперативные обязательства провалились: отмена нефтяных санкций США действовала лишь 20 из 60 дней, снятие блокады — 27 дней, а обязательства Ирана по разминированию так и не были выполнены. Иран завершает окно с экспортом ниже, чем во время войны: погрузка сырой нефти упала с 893 тыс. барр./сут. в июле до 156 тыс. барр./сут. к 17 августа. В последнюю неделю окна загрузка составила около 4,9 млн барр./сут., но подтвержденный вывоз — лишь 2,3 млн барр./сут., а заходы балластных судов в залив сократились до примерно 2 в день. Доля грузов, проходящих через Оманский залив без подтвержденного происхождения, выросла с 5% на пике до 66% в финальную неделю, что указывает на возврат к скрытым схемам перевозок.

Последствия для рынка: дефицит в Q4 Дефицит по сравнению с нормальным потоком через Ормуз за время окна составил примерно 550 млн барр. сырой нефти, который пока компенсируется запасами и буферами перемирия, но они истощаются с сентября. Рынок больше не делает ставку на открытие пролива: финальные недели показали, что система не восстановлена, а геополитический риск остается высоким.

Оцените материал

Поделиться