Китай может убрать главный страховочный механизм нефтяного рынка: импорт рухнул до минимума за 10 лет

Глобальные буферы нефтяного рынка стремительно исчезают. Низкие запасы, перебои с поставками через Ормузский пролив и сокращение избыточного предложения создают предпосылки для нового скачка цен. По оценкам аналитиков, ключевым фактором, сдерживавшим котировки в последние месяцы, было резкое падение импорта сырой нефти в Китай. Согласно рыночным данным, в июне Китай сократил общий объём закупок сырой нефти до десятилетнего минимума. Это стало кульминацией трёх месяцев аномально низкого импорта на фоне высоких цен и ограниченного предложения с Ближнего Востока. По оценкам, Пекин урезал объёмы поставок примерно на 4,4 млн баррелей в сутки (б/с) по сравнению со средними уровнями.

Почему Китай ушёл с рынка Стратегия Пекина позволила компенсировать дефицит, возникший из-за эскалации в Ормузском проливе. Пока ближневосточные производители пытались вывезти накопленные объёмы сырья в период краткого перемирия между США и Ираном, Китай активно расходовал собственные коммерческие и стратегические резервы. Это искусственно охладило мировой спрос и удержало цены от взрывного роста. Однако окно возможностей закрылось. С возобновлением боевых действий и фактическим срывом режима прекращения огня вывоз сырья из Персидского залива вновь оказался под угрозой.

Запасы на исходе Параллельно с этим запасы сырой нефти и топлива на ключевых рынках, включая США, опустились до опасно низких уровней. Буферов больше нет. Большая часть нефти из крупнейшего в истории скоординированного высвобождения стратегических резервов уже достигла нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) и не может повторно использоваться для стабилизации рынка.

Возвращение крупнейшего покупателя Аналитики предупреждают: как только Китай исчерпает возможности по дальнейшему расходованию запасов, он будет вынужден вернуться на спотовый рынок для пополнения резервуаров. Если перебои в Ормузском проливе сохранятся, а китайский спрос восстановится, рынок столкнётся с двойным ударом — физической нехваткой ближневосточных баррелей и резким ростом закупок со стороны крупнейшего в мире импортёра. По прогнозам, наиболее сильное ценовое давление проявится во втором полугодии. Уход Китая с рынка был последним крупным «медвежьим» фактором спроса. Его возвращение способно убрать главный страховочный механизм, сдерживающий котировки Brent от обновления исторических максимумов на фоне логистического кризиса.

Оцените материал

Поделиться