Коррекция золота вынудила пересмотреть прогнозы: ING снижает ожидания по ценам на 2026 год

После достижения рекордных максимумов в начале года цены на золото резко упали, уйдя в минус по итогам года. Рост доходности казначейских облигаций США, укрепление доллара и ослабление инвестиционного спроса оказали давление на рынок, заставив инвесторов пересмотреть факторы, которые ранее поддерживали ралли. ## Причины коррекции Основным драйвером снижения золота стала переоценка ожиданий по процентным ставкам. После недавних сигналов ФРС инвесторы отодвинули сроки смягчения денежно-кредитной политики, что привело к росту доходности Treasuries и укреплению доллара. Это создало неблагоприятный фон для золота, которое обычно испытывает трудности при росте реальных ставок и укреплении американской валюты. Геополитическая напряжённость, вопреки ожиданиям, не вызвала притока средств в защитные активы. Рынки сосредоточились на инфляционных последствиях геополитических событий и их влиянии на монетарную политику. ## Пересмотр прогнозов Аналитики ING снизили прогнозы по золоту: теперь ожидается средняя цена $4 300/унц. в третьем квартале 2026 года и $4 600/унц. в четвёртом квартале, по сравнению с предыдущими оценками $4 850/унц. и $5 000/унц. соответственно. «Хотя мы сохраняем конструктивный взгляд на золото в среднесрочной перспективе, краткосрочная среда стала более сложной. Более высокая доходность, сильный доллар и слабый спрос ETF, вероятно, будут оказывать давление на золото дольше, чем мы предполагали ранее», — отмечают эксперты. ## Спрос ETF и центральные банки ETF-инвесторы были основной силой ралли золота в начале года, доведя запасы до максимума с 2022 года. Однако в марте настроения резко изменились: фиксация прибыли, особенно среди североамериканских инвесторов, привела к развороту потоков. Глобальные запасы золотых ETF сейчас примерно на 1,5% ниже уровня начала года. Поддержку рынку продолжает оказывать спрос центральных банков. В первом квартале 2026 года они приобрели около 244 тонн золота. Польша оставалась одним из крупнейших покупателей, Китай продлил серию покупок до 19 месяцев подряд. Согласно опросу World Gold Council, 84% центробанков ожидают увеличения доли золота в резервах в ближайшие пять лет, а 90% прогнозируют рост официальных запасов в ближайшие 12 месяцев. ## Прогноз по серебру ING также понизил прогнозы по серебру: $68/унц. в третьем квартале и $74/унц. в четвёртом квартале 2026 года (ранее $79/унц. и $84/унц.). Несмотря на снижение, аналитики ожидают, что серебро будет умеренно опережать золото благодаря сохраняющемуся дефициту рынка и трендам электрификации.

Оцените материал

Поделиться