Медь на LME: бэквордация обвалилась после поставки 20 000 тонн на склады

Во вторник трейдеры, включая Trafigura Group, разместили на складах LME более 20 000 тонн меди, что стало самым большим однодневным приростом складских запасов с апреля. В результате бэквордация cash-to-three-month обвалилась до $248 за тонну с $545 в понедельник, когда спред был самым широким с 2021 года.

Причины и последствия По словам источников, знакомых с ситуацией, значительная часть металла была поставлена именно Trafigura, и трейдеры ожидают дальнейших поставок в ближайшие дни. Представитель Trafigura отказался от комментариев. При спреде в $545 продажа металла сейчас и обратный выкуп через три месяца стала выгоднее, чем альтернативная стратегия — отправка катодов в США в ожидании решения по пошлинам, которое так и не принято. Дэвид Уилсон, глава стратегии по металлам в BNP Paribas, задался вопросом: «Зачем поставлять медь на LME, если можно отгрузить её в Штаты?» Однако, судя по действиям трейдеров, логистика и экономика оказались сильнее ожиданий.

Рыночный контекст Среда — третья среда месяца, когда сосредоточена основная ликвидность LME. Шортисты потратили дни, покупая наличный металл и продавая форварды на пустые склады. Ставка том-некст (перенос позиции на день) достигала $110, закрывшись с премией $79. Несмотря на восстановление на прошлой неделе, запасы на варрантах снизились примерно на 75% от пика середины апреля. Рекомендация Министерства торговли США по пошлинам на рафинированную медь всё ещё не опубликована, что сохраняет неопределённость на рынке.

Оцените материал

Поделиться