Морской рынок железной руды под давлением в III квартале: покупатели пересматривают австралийские бренды

Азиатский морской рынок железной руды может продлить слабую динамику в третий квартал 2026 года, пока покупатели переоценивают австралийские бренды на фоне корректировки качества BHP и переговоров с китайскими импортерами. Индекс Platts IODEX упал ниже $100/дмт CFR Китай с 17 июня и держался на этом уровне, отражая улучшение уверенности в поставках после завершения переговоров BHP с China Mineral Resources Group (CMRG) на фоне сжатия марж китайских металлургов из-за роста цен на кокс.

Цены и прогнозы аналитиков

По данным S&P Global Energy CERA, средняя цена железной руды во II полугодии 2026 года составит $98/дмт — на 6% ниже в годовом исчислении, а за полный год прогнозируется $101/дмт. Ведущий аналитик Пол Бартоломью отмечает: возобновление конфликта на Ближнем Востоке создаёт риски роста, но их компенсируют рекордные портовые запасы, слабые маржи китайских заводов и спад производства стали.

Качественные изменения BHP и пересмотр брендов

С августовских поставок BHP снижает железо в Newman High Grade Fines (NHGF) до 60.7% от 61.2%. Теперь четыре из пяти основных среднекачественных фракий находятся ниже 61% Fe, что заставляет металлургов пересматривать экономику смешения и ценовые релятивы к индексу 61% Fe. Механизмы ценообразования на базе 62% Fe также попадают под сомнение. Одновременно возможные ограничения на поставки Fortescue Super Special Fines китайским заводам с 15 июля могут кратковременно поддержать цены среднекачественной руды из-за узкого спектра низкокачественных заменителей.

Динамика премий Pilbara Blend Fines и продуктов BHP

Спрос на Pilbara Blend Fines (PBF) ослаб во II квартале: сталелитейные заводы начали сравнивать бренд со всей доступной гаммой. В миде июня CMRG International Supply Chain предложила 16 спот-партий PBF одновременно, что сигнализировало о переизбытке. Накопление портовых запасов PBF и отрицательные маржи на китайском портово-складском рынке давили на морские цены. Спот-премия Rio Tinto к IODEX сократилась с $2.72/дмт (конец I квартала) до 25 центов/дмт (сделка по фиксированной цене 17 июня по производному SGX), а к концу июня спот-офферы PBF падали до дисконта 50 центов/дмт к июльскому среднему IODEX. В то же время цены на среднекачественные фракции BHP восстановились после снятия импортных ограничений 14 апреля. Плавающий дисконт MACF и NHGF сузился до минус 45 центов/дмт и минус 60 центов/дмт к концу июня от $5.5/дмт и $5.2/дмт соответственно до снятия курбов. Брендовые поправки Platts для трёх среднекачественных фракций BHP снизились с $6.80/дмт (24 марта) до нуля (6 июля для MACF).

Премиальные продукты: люмп и пеллеты на многогодовых максимумах

На фоне общего спада цен на руду с мая, премиальные продукты — люмп и пеллеты — удерживают привлекательность. Покупатели опираются на их превосходные химические свойства и роль прямого заряда в доменные печи при повторных повышениях цен на кокс. Спот-премия Platts Iron Ore Lump CFR Китай достигла двухлетнего максимума, отражая структурный дефицит высококачественного сырья для доменного производства.

Оцените материал

Поделиться