Нефть Brent снизилась ниже $105 за 3-ю сессию подряд, но физический дефицит сохраняется

Нефть Brent упала ниже $105/барр 17 сентября впервые за неделю, фиксируя третий день падения подряд. Причина — сообщения о восстановлении саудовского экспорта: компания Saudi Aramco увеличивает поставки в Азию через ship-to-ship перевалку у порта Сohar (Оман) и планирует вернуть около 50% мощности восточно-западного трубопровода (1200 км, Янбу) в ближайшие дни, полная реставрация — через 6 недель. До атак трубопровод перекачивал 4–5 млн барр/сут, что эквивалентно ~4% мирового предложения.

Физический рынок остаётся в острой дефиците

Несмотря на снижение фьючерсов, спотовые котировки сигнализируют о дефиците. Dated Brent (бенчмарк для немедленной поставки в Европу) 14 сентября взлетел выше $130/барр, к 17 сентября скорректировался до ~$121/барр. Рынок удерживается в глубокой бэквардации — покупатели платят значительную премию за нефть «здесь и сейчас». По данным ICIS, европейские НПЗ вынуждены конкурировать за альтернативные партии из Северного моря, США, Казахстана, Алжира и Гайаны.

Янбу: запасы на исходе, Hormuz — единственный канал

Экспортный терминал Янбу (номинальная мощность 5 млн барр/сут) после остановки закачки по трубопроводу имел запасы лишь на 5–7 суток — баки, вероятно, уже пусты. Ship-to-ship у Омана не способен полностью компенсировать объёмы Янбу. Пока трубопровод не работает, Саудовская Аравия критически зависит от пролива Гормуз: 15 сентября через него прошло ~18 млн барр/сут (по данным минэнерго США), близко к доконфликтным уровням. Однако атаки хуситов на судоходство в Красном море и риск эскалации сохраняют логистическую надбавку к фрахту.

Геополитика: переговоры на фоне УГА

На следующей неделе Трамп встретится с лидерами ССАГ на полях Генеральной Ассамблеи ООН и проведет переговоры с Си Цзиньпином. Китай, по Reuters, призвал Иран сдержать хуситов после апелляции Эр-Рияда. Дипломатический трек пока сдерживает панику, но инфраструктурные риски на Ближнем Востоке остаются повышенными.

Оцените материал

Поделиться