Нефть стабилизируется ниже $90/баррл несмотря на угрозу хуситов блокировать Красное море

Трейдерам стоит следить за развитием ситуации в Красном море: объявленная хуситами блокада Саудовской Аравии может удлинить маршруты поставок в Азию и повысить страховые премии, хотя рынок пока скептичен к её эффективности. Параллельно снижение запусков китайских НПЗ усугубляет дефицит дизеля, поддерживая маржи на газоил у исторических максимумов. По меди и алюминию фундаментальная картина остаётся тесной — стоит использовать коррекции для накопления позиций.

Нефть: деэскалация давит цены, но логистические риски растут Вчера Brent закрылся ниже $90/баррл, уступив интрадейные максимумы. На утренних торгах цены продолжают скользить вниз на надежде деэскалации между США и Ираном: посредники предлагают 10-дневное прекращение огня, что может вернуть на рельсы меморандум о понимании. Однако Трамп заявлял о возмездии за гибель американских солдат, а разногласия между Вашингтоном и Тегераном остаются глубокими. Главный логистический риск — заявление хуситов о военной блокаде Саудовской Аравии. С начала года саудовский экспорт из Янбу в Красном море вырос с 1,3 млн б/д до 4,6 млн б/д в июне (компенсация сбоев в Персидском заливе). Эффективная блокада Баб-эль-Мандеба заставит танкеры идти обходным путем через Суэцкий канал и вокруг Африки — это удлинит рейсы и поднимет фрахты и страховку. Пока рынок не верит в успех блокады, но риск-премия заложена в ценах.

Китайские НПЗ режут запуски — дефицит дизеля углубляется Данные Китая за июнь показывают давление на переработку: производство бензина упало на 14,1% в годовых до 10,75 млн т, дизеля и керосина — на 21,3% и 21,1% соответственно. Ограничения на экспорт нефтепродуктов и спад средних дистиллятов усугубляют дефицит дизеля — маржа ICE gasoil crack держится у исторических максимумов.

Медь: дефицит в Китае поднимает премию Яншань до $100/т Физический рынок Китая продолжает поддерживать медь: импортная премия Яншань взлетела до $100/т — максимум за более года (в конце января — $20/т). Причины: дефицит лома после подавления схем с выставлением счетов, плановые остановки на нескольких китайских заводах, стоки меди в Китае у сезонных минимумов, а складские запасы LME — на минимуме с марта (металл уходит в Китай). Дополнительная поддержка — ожидание введения американских пошлин. LME-медь торгуется около $13 600/т, рост с начала года ~9%.

Алюминий: мировое производство снизилось в июне на 2,9% мес/мес По данным IAI, мировой выпуск первичного алюминия в июне составил 5,98 млн т (-2,9% мес/мес, -1,5% год/год). За I полугодие объем стабилен — 36,4 млн т. Китай сократил выпуск на 3,2% мес/мес до 3,7 млн т, но с начала года рост 2,2% до 22,3 млн т. Европа (включая Россию) — -1,7% мес/мес, Азия без Китая — -2,9%. Персидский залив — 332 тыс т (-34,5% год/год) из-за сбоев, связанных с иранским конфликтом.

Оцените материал

Поделиться