«Норникель» и «Русал»: отчеты за полугодие и перспективы дивидендов

«Русал» опубликовал отчетность за первое полугодие 2026 года, показав существенный рост финансовых показателей. Скорректированная EBITDA выросла на 64,4% до $1,23 млрд, скорректированная чистая прибыль составила $196 млн против убытка в $194 млн годом ранее. При этом чистый долг увеличился на 10,5% до $8,9 млрд.

Ключевые факторы роста Основным драйвером стал рост цен на алюминий: средняя цена в первом полугодии достигла $3227 за тонну. Однако затраты на электроэнергию выросли более чем на 30%, что частично нивелировало позитивный эффект. Долговая нагрузка остается высокой: на обслуживание долга уходит 33% EBITDA.

Дивиденды «Норникеля» и влияние на «Русал» «Русал» владеет 25% акций «Норникеля», поэтому решение по дивидендам ГМК напрямую влияет на его денежные потоки. «Норникель» заработал $3,9 млрд EBITDA, но скорректированный свободный денежный поток составил лишь $0,2 млрд, что недостаточно для уверенных выплат. Эксперты допускают, что дивиденд может быть небольшим — 2–2,5 рубля на акцию, однако сам факт возобновления выплат после перерыва с 2023 года станет позитивным сигналом для рынка.

Что это значит для вашего бизнеса Для покупателей алюминия и никеля важно следить за динамикой цен на LME и финансовым состоянием производителей. Рост цен на алюминий уже отразился в отчетности «Русала», но высокая долговая нагрузка и неопределенность с дивидендами «Норникеля» могут создать волатильность. Рекомендуется учитывать эти факторы при заключении долгосрочных контрактов.

Оцените материал

Поделиться