Прогноз импорта термального угля КНР в 2026 г.: 270–290 млн т при опоре на индонезийское предложение

По данным аналитиков, центральный прогноз импорта термального угля морским транспортом в Китай на весь 2026 год составляет 270–290 млн тонн. За период январь‑август уже зафиксировано 187,2 млн тонн, что подразумевает среднемесячный привоз в сентябре‑декабре на уровне 21–26 млн тонн/месяц по сравнению с 25,3 млн тонн/месяц в июле‑августе.

Факторы, влияющие на спрос

Снижение выработки тепловых электростанций (ТЭС) в Китае усиливает давление на нижнюю границу прогноза. В августе тепловая генерация упала на 4,3 % год к году после снижения на 3,5 % в июле, тогда как гидро-, ветровая и солнечная генерация выросли. Это уменьшает вероятность устойчивого роста импорта, обусловленного только потребностью в топливе для ТЭС.

Индонезийское предложение как потенциальный драйвер

Индонезия поставила 115,1 млн тонн (61,5 %) от общего объёма себорного импорта термального угля в Китай за январь‑август, а её доля в панамаксовых перевозках достигла 68,5 %. При условии производства угля в Индонезии на уровне 720 млн тонн в 2026 г. и учёта внутреннего потребления 259,5 млн тонн, потенциальный экспорт на сентябрь‑декабрь может составить 164,5 млн тонн. Это позволит поддерживать верхнюю часть прогноза импорта КНР.

Влияние на сегменты сухогрузного флота

Объём перевозок панамаксом за восемь месяцев 2026 года вырос на 1,9 % до 132,7 млн тонн, тогда как супрамакс снизился на 27,5 % до 32,0 млн тонн. Количество рейсов панамакса увеличилось лишь на 0,9 % (с 1 845 до 1 861), что указывает на рост средней грузоподъёмности судов. Изменение направления поставок (например, австралийские грузы) может увеличить продолжительность рейсов и частично компенсировать снижение объёмов.

Оценка рисков и сценариев

При более активных закупках импорт может достичь 300–315 млн тонн (верхняя чувствительность), что согласуется с прогнозом МЭА в 310 млн тонн. Напротив, серьёзное ограничение индонезийского производства до 600 млн тонн без достаточной замены может опустить импорт к уровню около 240 млн тонн. Ожидается, что динамика импорта будет определяться балансом между восстановлением добычи в Индонезии и тенденцией к снижению спроса на уголь в китайской энергетике.

Оцените материал

Поделиться