Разрыв в Красном море поднимает спреды: Dubai и DFL остаются в плюсе, арбитраж Атлантики активизируется

Red Sea — ключевой морской коридор для поставок нефти — вновь оказался под угрозой. С начала недели из‑за атак на судоходство количество танкеров, проходящих через Баб‑эль‑Мандеб, упало до 8 судов в сутки с обычных 30. Это сократило поставки арабской нефти примерно на 3 млн баррелей в сутки, что уже отразилось на ценовых дифференциалах.

Ограничения в Красном море и их влияние на арбитраж Сокращение потоков привело к расширению спреда Brent‑Dubai до $7 /барр и росту разницы между Murban и наличными ценами до $15 /барр (ранее $5 /барр). Такие условия вновь открыли запад‑восточный арбитраж: для поставок в сентябре Midland торгуется примерно на $9 /барр ниже Murban, уровни, характерные для марта. Поддержка цен будет зависеть от ситуации в США‑Гольфе: погодные риски могут ужесточить предложение и укрепить дифференциалы, а низкие запасы в Cushing ограничивают возможности WTI обслуживать как Европу, так и Азию.

Перенаправление поставок и реакция рынка Одновременно с закрытием Красного моря происходит сокращение загрузок CPC, что убирает около 800 кб/д (килобочек в день) из Средиземноморского баланса. Страховщики отказываются покрывать рейсы, а владельцы судов требуют высоких премий. В ответ часть нефти из Саудовской Аравии, традиционно направляемой в Азию, может быть переориентирована через Ain Sukhna и SUMED в Средиземноморье, частично компенсируя дефицит. Среди альтернативных поставок особый интерес вызывают ангольские и гаянские суры, которые сейчас стоят более $7 /барр ниже Johan Sverdrup, а также легкие нефти из Нигерии. Эти варианты подходят для ДТ‑ориентированных заводов и позволяют покупателям переключаться без сокращения перегрузок. Транспортные издержки остаются ключевым фактором. Длинные рейсы, STS‑операции и ограничения в Красном море повышают фрахт, что делает поставки из Латинской Америки менее привлекательными для азиатских переработчиков. Поэтому спрос на Atlantic‑баррели в Европе сохраняется, а цены на Dubai M1‑M3 и DFL остаются поддержанными. Основным риском остаётся отсутствие перемирия в регионе; без него спрос на prompt‑доставки будет оставаться высоким. Что это значит для вашего бизнеса? При текущей волатильности рекомендуется фиксировать поставки Dubai и DFL, а также рассматривать возможность использования атлантических баррелей через SUMED для снижения расходов на фрахт и обеспечения стабильных маржинальных уровней.

Оцените материал

Поделиться