«Русал» перенаправляет алюминий из Китая в Японию на фоне рекордных страховых премий $350–353/т

Российская компания «Русал» планирует сократить поставки алюминия в Китай и переориентировать часть объёмов на Японию и другие азиатские рынки. Решение связано с рекордным ростом страховых премий до $350–353 за тонну к цене LME на японском рынке, что делает эти поставки более выгодными на фоне ослабления спроса и роста запасов в Китае.

Контекст переориентации потоков

Война в Иране и закрытие Ормузского пролива нарушили поставки металла с Ближнего Востока, что резко повысило страховые премии и меняет глобальные торговые потоки. Япония традиционно получала около 27% своего импорта первичного алюминия из стран Персидского залива. В 2025 году она ввезла из России лишь 68 тыс. т при 143 тыс. т из Китая и 400 тыс. т из ОАЭ. На фоне дефицита и роста цен на физический металл в Европе и США перенаправление российских объёмов в Японию выглядит для «Русала» потенциально более выгодным.

Ситуация на китайском рынке

Китайские клиенты компании не готовы платить цены, ориентированные на японский страховой и премиальный уровень, когда внутренний алюминий доступен дешевле. Запасы на складах Шанхайской биржи (SHFE) достигли шестилетнего максимума из‑за слабого спроса. В результате импорт российского металла в Китай, который с октября по февраль составлял в среднем 170–180 тыс. т в месяц, в ближайшие месяцы будет снижаться, а часть этих объёмов может уйти в Японию и Южную Корею.

Производственные и рыночные данные

В 2025 году «Русал» произвёл 3,9 млн т алюминия и продал 4,5 млн т первичного металла и сплавов с учётом старых запасов. Крупнейшими экспортными рынками были Китай, Южная Корея и Турция. После начала военной операции США и Израиля против Ирана цены на алюминий обновили максимум почти за четыре года из-за блокады Тегераном Ормузского пролива. Один из крупнейших производителей алюминия на Ближнем Востоке, Aluminium Bahrain, 4 марта объявляла форс-мажор по контрактам на поставки металла.

Регуляторный аспект в России

На этом фоне Федеральная антимонопольная служба (ФАС) выявила признаки нарушений из-за положений договоров «Русала» на поставки алюминия, по которым цены на металл для российских потребителей превышали экспортные. ФАС утверждает, что приоритет при ценообразовании должен отвечать интересам отечественных переработчиков, а не зарубежных.

Оцените материал

Поделиться