Шохин: вопросы курса рубля и ключевой ставки перешли в разряд «философских»

Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин заявил, что темы валютного курса и ключевой ставки ЦБ перешли для бизнеса в разряд «философских»: дискуссия длится так давно, что все аргументы известны, а решения не принимаются. Сейчас ключевая ставка составляет 14%, с начала года она снижена на 2 п.п., а еще летом 2025-го находилась на рекордном уровне 21%. Шохин считает целевым уровнем 8% — при такой ставке кредиты можно использовать для инвестиций, а не только для рефинансирования долгов и пополнения оборотного капитала.

Вопрос курса, по мнению Шохина, также требует пересмотра подхода. Весной 2026 года рубль укреплялся до 70–71 руб. за доллар, что резко разошлось с заложенным в бюджет на 2026 год курсом 92,2 руб.. В августе рубль ослабел до 85 руб., начав месяц с отметки ниже 80 руб.. Такая волатильность, по словам главы РСПП, делает невозможным планирование для компаний и региональных бюджетов: финансовые модели пришлось пересчитывать, ориентиры меняются несколько раз в год.

Шохин подчеркнул, что бизнес поддерживает относительную устойчивость рубля, даже если для этого придется отступить от чисто рыночного курсообразования. Он допустил использование интервенций и других механизмов для удержания курса в «коридоре», например на уровнях 90–95 руб. за доллар, которые ранее назывались комфортными и для экспортеров, и для бюджета. Это «отдельная тема для разговора», заключил глава РСПП.

Для компаний, работающих с импортом и экспортом, текущая ситуация означает повышение рисков в контрактах: при закладывании валютных параметров на 2027 год необходимо учитывать возможные сценарии от 70 до 95 руб. за доллар. Актуальные макроэкономические ориентиры и динамику ставки можно отслеживать в AI-Аналитике RawMart по отраслям, а при проверке новых зарубежных партнеров — использовать сервис проверки контрагентов.

Комментарий редакции RawMart: заявление Шохина отражает накопившуюся усталость бизнеса от непредсказуемости денежно-кредитной политики. Для закупщиков и финансовых директоров это сигнал: не закладывать в бюджеты на следующий год фиксированный курс, а использовать вилки и хеджирование. Ставка 14% по-прежнему высока для инвестиций, поэтому приоритетом остаются короткие кредиты и рефинансирование, но если ЦБ продолжит снижение к 10% к концу года, возможно пересмотрение инвестпрограмм уже в первом квартале 2027-го.

Оцените материал

Поделиться