Сложность нефтяной торговли сохранится даже при восстановлении традиционных потоков, предупреждают эксперты

На конференции APPEC 2026 в Сингапуре 8 сентября представители Equinor, Mitsui OSK Lines и SocarTrading заявили, что геополитические риски делают нефтяные сделки всё более сложными, добавляя слои страхования, финансирования и соблюдения норм. По их словам, цена уже не является единственным фактором исполнимости сделки; необходимы безопасные маршруты, страховое покрытие и готовность банков к финансированию. Эти изменения увеличивают время сделок и создают новые арбитражные возможности, одновременно усложняя определение реальной стоимости поставленной нефти.

Сложности в логистике и страховании

Томоаки Ичида, старший управляющий исполнительный офицер Mitsui OSK Lines, описал текущую операционную среду как "probably the new norm". Он отметил, что более длинные и частые рейсы изменили баланс спроса и предложения на суда, а возврат к нарушенным маршрутам будет зависеть прежде всего от безопасности моряков. Ранее оценки рисков в судоходстве фокусировались mainly on physical aspects such as port safety, но теперь геополитическое воздействие routinely включается в анализ. Неопределённость в маршрутах и рисках также усложняет переговоры по чартерным договорам, поскольку количество судов, nominally контролируемых судовладельцем, не соответствует тоннажу, доступному для конкретной сделки из‑за геополитических, регуляторных и операционных ограничений.

Новые арбитражные потоки

Тагхи Таги‑Зада, главный торговый офицер SocarTrading, указал, что конфликт на Ближнем Востоке наиболее сильно повлиял на поставки кислой нефти, а различия в качестве ограничивают способность нефтеперерабатывающих заводов заменять выпавшие баррели напрямую. В то же время изменения в экспорте Венесуэлы и дополнительные объёмы из Бразилии и Аргентины создали новые латиноамериканские арбитражные потоки, которые могут стать структурными и дать получателям дополнительную гибкость в качестве и надёжности поставок. Эти альтернативные маршруты требуют от трейдеров оценки не только ценовых спредов, но и доступности страхуемых и соответствующих санкциям судов.

Прогнозы и рекомендации

Алекс Грант, глобальный глава торговли нефтью, продуктами и жидкостями в Equinor, считает, что нефтяные потоки могут вернуться относительно быстро, если нарушенные маршруты откроются без препятствий. Он добавил, что компании по‑прежнему ориентированы на выбор самого доступного по цене барреля, а коммерческое давление на снижение издержек может ограничить готовность платить за диверсификацию поставок и незадействованные мощности страхования, оставляя правительствам большую роль в обеспечении энергетической безопасности. Грант также отметил, что санкции и повторяющиеся нарушения сделали глобальные торговые потоки значительно менее эффективными, что увеличило стоимость возможностей для трейдеров и судоходных компаний. По его оценке, торговые прибыли за последние семь‑восемь лет выросли в 3 раза, а причиной является рост рыночной неэффективности, а не улучшение навыков торговли. Что касается стратегических резервов, Грант привёл грубую оценку: строительство хранилища стоит $150‑$200 за баррель, а обеспечение десятидневного покрытия при мировом потреблении около 100 млн баррелей/день потребует примерно 1 млрд баррелей, что при верхней границе оценки означает затраты около $200 млрд. Он предупредил, что фактические инвестиции в хранилища могут оказаться ниже объявленных планов, когда станет ясна реальная стоимость.

Оцените материал

Поделиться