Аналитики прогнозируют снижение ставок ФРС, ЕЦБ и Банка Англии в 2027 году

Рынки закладывают повышение, но аналитики видят разворот Инвесторы ожидают, что ставки в США вырастут на 50 базисных пунктов через год, а еврозона и Великобритания последуют за этим трендом. Однако аналитики RawMart полагают, что через 12–18 месяцев ставки будут ниже, а не выше. Аргументы за снижение ставок в США ФРС перешла к ястребиной риторике на основе трёх аргументов: восстановление рынка труда, инфляция на уровне 4% и мнение, что политика не является ограничительной. Но эти аргументы уязвимы. Рост занятости в США обеспечен в основном секторами здравоохранения и гостиничного бизнеса — на них приходится две трети прироста рабочих мест, хотя это лишь четверть всех занятых. При этом давление на зарплаты остаётся слабым. Инфляционные ожидания должны снизиться во втором полугодии благодаря замедлению роста арендной платы, снижению цен на топливо и отмене пиковых тарифов на авиабилеты. Глава ФРС Кевин Уорш признал, что политика остаётся ограничительной в жилищном секторе. Европейский контекст В еврозоне продовольственная инфляция резко снизилась в мае, что может стать ранним сигналом ослабления ценового давления. Глава ЕЦБ Кристин Лагард видит признаки «вторичных эффектов», но аналитики считают выводы преждевременными. Ключевым периодом станет январь 2027 года, когда произойдёт массовый пересмотр годовых контрактов. Если энергетические издержки не перейдут в зарплаты, текущие «страховочные» повышения ставок могут оказаться излишними. Британский прецедент Год назад Банк Англии ужесточил риторику из-за роста цен на продовольствие и минимальной зарплаты, но к февралю 2026 года инфляционные риски исчезли. Регулятор признал, что вторичные эффекты не реализовались. Этот сценарий может повториться в США и еврозоне. Вывод Рынки ошибочно закладывают дальнейшее повышение ставок. К середине 2027 года центробанки начнут готовить рынки к снижению стоимости заимствований.

Оцените материал

Поделиться