«Больше про эмоции»: эксперты — о рынке старинных ценных бумаг и монет
«РБК Инвестиции» в рамках проекта «Какой курс?» поговорили с коллекционерами и выяснили, что старинные ценные бумаги и монеты покупают в основном для души. В то же время инвестор может заработать на инвестиционных золотых монетах
Коллекционирование старинных монет и исторических ценных бумаг редко воспринимают как полноценную инвестицию. В отличие от биржевых активов или недвижимости, здесь нет привычных индексов, прогнозов аналитиков и понятных ориентиров по доходности. Зато есть аукционы, редкость, состояние предмета и азарт поиска.
«РБК Инвестиции» поговорили с экспертами и выяснили, как устроен этот рынок, а также какую доходность должны приносить инвестиции в такие предметы, чтобы оправдать себя.
Какой сейчас курс? Куда движется финансовая система и что нужно об этом знать, чтобы правильно распоряжаться своими деньгами? Как выбрать инструменты для инвестиций, собрать портфель и оценить риски? На эти вопросы РБК на всех площадках будет отвечать вместе с экспертами с 22 июня по 5 июля в рамках проекта «Какой курс?». Многих из них вы можете увидеть лично на главном инвестиционном событии — «Инвест Викенде» РБК 27 июня.
Билеты на мероприятие по ссылке.
Директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий известен в индустрии не только как управляющий, но и как коллекционер исторических монет и старинных бумаг. В эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК он рассказал, что в первую очередь рынок коллекционных активов отличается от классических инвестиций ликвидностью. Купить интересный предмет зачастую проще, чем потом найти на него покупателя.
«Многие бумаги, как и монеты, как и произведения искусства, появляются иногда раз в 20 лет на аукционах, и за ними выстраиваются целые очереди», — рассказывает Русецкий.
Коллекционеры обычно работают через специализированные цифровые аукционы — как российские, так и зарубежные. Цена здесь определяется не только возрастом вещи, но и сохранностью, происхождением, тиражом и историей владения.
«Самые дорогие российские акции, которые я встречал, стоят €20 тысяч. Самая дорогая акция, которая известна, относится к первому акционерному обществу в мире — Голландской Ост-Индской компании — в последний раз уходила на аукционе за $55 тысяч», — рассказал эксперт.
Инициатором организации акционерных обществ в России был царь Петр I, однако при нем проект не дошел до реализации. В результате первое акционерное общество в России было образовано в феврале 1757 года. Такой статут получила «Российская в Константинополе торгующая компания», которая просуществовала до 1762 года. Уставный капитал компании составлял ₽100 тыс., номинал одной акции — ₽500.
Первым в мире классическим акционерным обществом считается Голландская Ост-Индская компания (Vereenigde Oostindische Compagnie), основанная в 1602 году в Нидерландах и просуществовавшая до 1798 года.
Намного ниже стоимость массовых исторических ценных бумаг — они подходят для дарения «на сувениры» и их можно купить по цене от ₽500 до ₽1 тыс. Редкие российские облигации стоят €200-500 евро, оценивает Русецкий.
«Самая невероятная облигация была продана за более чем €2 млн. Это на грани финансов и искусства. Облигация «Монте-Карло» художника Марселя Дюшана. Его авторский долговой инструмент, выпущенный по всем финансовым канонам для того, чтобы профинансировать идею его собственного казино. Была продана на аукционе Christie's за €2,4 млн», — рассказал эксперт, добавив, что обладает литографией автора 1930-х годов данной облигации за €2 тыс.
Наконец, за €1-3 тысячи можно приобрести известные экземпляры ценных бумаг, которые выпускались по 3-4 штуки. Стоимость музейных бумаг достигает €20 тыс. А американские старинные акции в среднем стоят $50-100.
По оценке Русецкого, альтернативные инвестиции могут приносить 7–9% в среднесрочном периоде. Для сравнения, по его оценке, доходность рынка облигаций в среднем на 2 проценных пункта выше инфляции, акций — на 5-7 п.п.
Несмотря на профессиональный интерес к коллекционированию, собственные бумаги Русецкий не рассматривает как источник дохода.
Одним из самых ценных предметов собственной коллекции он называет облигацию внешнего займа Российской империи 1822 года, размещенного в Лондоне. На документе сохранилась подпись Натана Ротшильда — банкира, который выступал агентом по размещению суверенного долга за рубежом.
В коллекции эксперта есть и ранние российские акции, в числе которых 250-летняя ценная бумага торгового дома «Барселоны», который занимался поставками в испанские колонии в Карибском море. Еще один пример — бумага Московского народного банка. После революции 1917 года его национализировали, а отделение банка в Великобритании было преобразовано в самостоятельную компанию Moscow Narodny Bank Limited. Впоследствии зарубежный банк перешел под контроль Банка России, а в 2005 году группа ВТБ выкупила Moscow Narodny Bank Ltd. у ЦБ.
Тем не менее, несмотря на ценность и редкость некоторых бумаг, в большинстве случаев они неликвидны, говорит эксперт.
«Ты будешь искать какую-то ценную бумагу или картину, пытаться купить десятилетиями, а потом столько же будешь пытаться ее продать, поэтому, наверное, 80% альтернативных инвестиций — нишевые хобби, коллекции — конечно, больше про эмоции. Оно сохранится в цене, но заработать [вряд ли получится]. Ты зарабатываешь на другом — на эмоциях», — отмечает Русецкий.
Более ликвидными активами являются современные монеты из драгоценных металлов, говорит Русецкий. Во-первых, их базовую стоимость поддерживает цена самого металла. Во-вторых, золотые монеты старше 50 лет, по его оценкам, в среднем дорожают примерно на 1 п.п. в год быстрее цены золота.
Из числа современных выпусков Русецкий отмечает монету «Сеятель», которая была отчеканена в 2023 году ограниченным тиражом в честь 100-летия советского червонца, который пришел на замену российских империалов.
Червонец — золотая монета СССР, выпускавшаяся в 1923 году. Являлась эквивалентом 10 советских рублей. На оборотной стороне была отчеканена фигура крестьянина-сеятеля, благодаря которому монета получила неофициальное название «сеятель».
На смену «сеятелю» Банк России в 2006 году начал выпускать монету «Георгий Победоносец». В 2025 году банк изготавливал ее из золота 999-й пробы, вес монеты составлял 1 кг.
По словам вице-президента инвестиционной компании «Золотая плата» Алексея Вязовского, объем и ассортимент российского рынка монет из драгоценных металлов в последнее время «кратно вырос».
«Появились монеты весом 1 грамм. Стало больше монет весом 1 кг для обеспеченных покупателей. Самая ликвидная инвестиционная монета — золотой «Георгий Победоносец» весом 7,78 грамма. На втором месте по этому показателю — новый золотой червонец «Сеятель». В зарубежном сегменте — первые места занимают унцовые австрийские «Филармоникеры» и австралийские «Кенгуру», — отметил эксперт.
Биржевая цена золота на Чикагской товарной бирже (CME) по состоянию на 20:30 мск 23 июня находилась на отметке $4154,3 за унцию (минус 1,15% к закрытию предыдущей торговой сессии). С начала 2026-го актив подешевел более чем на 4%. Прошлый год был более удачным для драгметалла — золото в рублях принесло инвесторам доходность более 30%, подсчитали ранее «РБК Инвестиции».
Вязовский напомнил, что за последние пять лет и рублевые, и долларовые котировки золота утроились. «В принципе сейчас нет никаких других подобных активов - акций, облигаций, депозитов, даже недвижимости, - которые бы показывали такую доходность», — отмечает эксперт.
С точки зрения ликвидности и доходности — лучше всего подходят отечественные инвестиционные монеты «Георгий Победоносец», оценивает эксперт. Зарубежные популярные монеты тоже легко купить и продать. На втором месте правильно подобранные памятные монеты — например, сделанные по мотивам популярных советских мультфильмов. И только на третьем месте слитки, их реализацией занимаются исключительно банки.
«Пару лет назад на старте продаж памятной монеты «Виктор Цой» (серебро, 31,1 грамма) ЦБ отгружал ее по ₽8,5 тыс. за штуку. Из-за маленького тиража
Оцените материал
Поделиться