Morgan Stanley: Трейдеры стали точнее в управлении рисками на фоне затяжных войн

Трейдеры нефтяного рынка всё чаще отказываются от долгосрочных фьючерсов и переходят к контрактам со сроком исполнения три‑шесть месяцев. По словам Брендана Росса, со‑главы глобальной торговли нефтью Morgan Stanley, такая смещению вызвана ростом неопределённости вокруг конфликтов в Иране и Украине. Он отметил, что участники рынка стали «более точными» в оценке рисков, чётко определяя, какие позиции они действительно хотят удерживать, а какие могут привести к неожиданным потерям.

Смещение фокуса на ближнесрочные инструменты

Из‑за высокой волатильности многие спекулянты и портфельные менеджеры сокращают свои позиции в длительных контрактах, что приводит к оттоку ликвидности из долгосрочного сегмента. Ross подчеркнул, что этот переход «высасывает» ликвидность из более дальних фьючерсов, оставляя их менее привлекательными для хеджирования. В то же время интерес к топливным фьючерсам растёт: hedge‑funds перешли от коротких позиций весной к длинным к началу сентября, сформировав чистый длинный объём в 177 миллионов баррелей по самым торгуемым бензину и дизелю.

Бычий настрой на топливные рынки

Спекулянты ожидают, что дефицит топлива сохранится, поскольку компенсировать потери поставок с Ближнего Востока и из России альтернативными объёмами невозможно из‑за ограниченных производственных мощностей. По данным аналитика Джона Кемпа, чистая длинная позиция на бензине и дизеле, вероятно, останется сильно бычьей в ближайшие недели, что должно поддержать цены на эти продукты даже при возможной нестабильности на рынке сырой нефти.

Что это значит для участников рынка

Для закупщиков топлива рекомендуется фиксировать цены на ближайшие месяцы через краткосрочные фьючерсы, учитывая растущий спрос и ограниченное предложение. Продавцам сырой нефти следует сосредоточиться на хеджировании рисков через инструменты со сроком три‑шесть месяцев, избегая длительных экспозиций в условиях высокой геополитической неопределённости. Наблюдатели должны следить за динамикой цены Brent (показатель около $100 за баррель), объёмом спекулятивных позиций на топливных фьючерсах и уровнем запасов дизеля и бензина в США.

Оцените материал

Поделиться