Нулевой TC не означает бесплатную переработку: что происходит на мировом рынке меди

В сентябре 2026 года мировой ориентир Treatment Charges (TC) для медного концентрата впервые опустился до нуля долларов за тонну, а спотовые ставки остаются отрицательными с 2024 года. Об этом говорится в аналитической статье, опубликованной в казахстанских источниках, где эксперты обсуждают, как рассчитывать внутренний тариф на переработку в условиях глобального дисбаланса сырья и плавильных мощностей.

Причины падения TC

Снижение Treatment Charges связано прежде всего с избытком медного концентрата относительно доступных плавильных мощностей. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), с 2005 года на Китай пришлось более 90% прироста мировых медеплавильных мощностей, а к 2025 году на страну приходилось около 50% мировых мощностей по выплавке меди. Такой дисбаланс заставляет переработчиков конкурировать за сырье и снижать ставки, чтобы загружать свои предприятия.

Дискуссия в Казахстане о внутреннем тарифе

В Казахстане обсуждаются два ключевых вопроса: должен ли внутренний тариф учитывать затраты металлургического предприятия, если мировой TC находится около нуля, и нужно ли автоматически вычитать из стоимости переработки доходы от золота, серебра, серной кислоты и других сопутствующих продуктов. Эксперт Юрий Масанов отмечает, что «обнулилась рыночная плата за переработку, но сама стоимость переработки не исчезла», поскольку предприятия по‑прежнему несут расходы на электроэнергию, топливо, персонал, ремонт, реагенты, экологическую инфраструктуру и модернизацию.

Перспективы для металлургии

На передовых китайских заводах извлечение меди достигает 98–99%, тогда как на казахстанских предприятиях этот показатель составляет примерно 95–96%. Разница в несколько процентных пунктов при больших объёмах переработки означает значительный недополученный металл, который можно дополнительно извлечь за счёт модернизации. Автор предупреждает, что автоматическое вычитание всей выручки от сопутствующей продукции может создать обратный стимул и ограничить инвестиции в глубокую переработку. При этом мировая плавка меди испытывает давление: несмотря на высокие цены на медь, плата за переработку находится на исторических минимумах, что может увеличить экономическое давление на независимые плавильные предприятия и поставить перед Казахстаном вопрос о зависимости долгосрочной экономики собственной металлургии от текущего глобального дисбаланса.

Оцените материал

Поделиться