Доллар упал к тенге на 14 ₸ до 471,5 ₸ за неделю на фоне валютных интервенций Нацбанка и госкомпаний

С 26 июня по 3 июля 2025 года казахстанский тенге укрепился на 3%, или на 14 тенге, — до 471,5 тенге за доллар. Это произошло вопреки фундаментальным факторам: снижению базовой ставки Нацбанка и нефтяным котировкам около $70 за баррель.

Причины укрепления: интервенции и сокращение покупок для ЕНПФ

Аналитики Freedom Broker связывают резкий рост тенге с существенным снижением покупок валюты для пополнения валютной части Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ). В июне Нацбанк закупил для этих целей лишь $92 млн — в 9,5 раза меньше, чем в мае. По оценке брокеров, регулятор дал сигнал: при курсе 485–490 тенге за доллар он не намерен наращивать спрос на валюту.

Роль Нацбанка и квазигоссектора

В Ассоциации финанцистов Казахстана отмечают, что в четверг, когда доллар подешевел сразу на 4,81 тенге, объём торгов взлетел до $566,6 млн (+$199,0 млн по сравнению с предыдущим днём). Это указывает на проведение крупных разовых операций. Дополнительную поддержку тенге оказали растущие продажи валюты Нацбанком — с ~$841 млн в июне до $1 млрд в июле — а также субъектов квазигоссектора и экспортёров. Совокупный объём продаж Нацбанка и квазигоссектора в июне достиг рекордных $1,26 млрд.

Реакция рынка и фиксация прибыли

Превышение предложения валюты над спросом со стороны юридических лиц и населения привело к тому, что текущий уровень курса стал привлекательным для части участников рынка для фиксации прибыли по ранее приобретённой инвалюте. Это усилило давление на доллар со стороны продавцов.

Комментарий редакции RawMart

Для трейдеров и импортёров, работающих с Казахстаном, короткое окно укрепления тенге создаёт временное преимущество при закупках валютных товаров. Однако ключевой фактор — позиция Нацбанка: при курсе выше 485 тенге регулятор, вероятно, возобновит покупки валюты, что ограничит дальнейшее укрепление. Рекомендуем мониторить актуальные котировки и аналитику валютных рынков и рассматривать хеджирование позиций при курсе ниже 475 тенге за доллар — текущее укрепление выглядит техническим, а не фундаментальным, и может развернуться при возобновлении интервенций или росте нефтяных цен.

Оцените материал

Поделиться