PMI российской промышленности в июле — максимум с января 2025 года, но рост опирается только на внутренний спрос

В июле 2025 года индекс деловой активности S&P Global PMI по российской промышленности достиг максимума с января 2025 года, зафиксировав улучшение второй месяц подряд. Одновременно опросы Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН подтвердили стабилизацию спроса и улучшение планов выпуска предприятий.

Рост производства остаётся незначительным и полностью опирается на внутренние заказы. Внешний спрос не даёт импульса: экспортные заказы продолжают стагнировать на фоне логистических барьеров и санкционного давления. Предприятия второй месяц сокращают занятость и запасы сырья и готовой продукции, что указывает на осторожные ожидания по устойчивости восстановления.

Главный риск — ускорение роста издержек. Перебои с поставками оборудования, комплектующих и сырья заставляют заводы переплачивать за ускоренную доставку и искать альтернативные каналы закупки. Индекс цен на закупки в опросе S&P Global показывает ускорение темпов роста, что переносится на цены готовой продукции и сжимает маржинальность.

По данным ИНП РАН, доля предприятий, оценивающих текущий спрос как «ниже нормального», снизилась, но доля ждущих ухудшения в ближайшие 3 месяца остаётся выше среднегодовых значений. Инвестиционные планы консервативны: основные средства обновляют по остаточному принципу, крупные капзатраты откладываются.

Комментарий редакции RawMart: PMI выше 50 — формально расширение, но качество роста слабое. Внутренний спрос (госзаказ, оборонка, стройка) тащит производство, а экспорт и инвестиции молчат. Для закупщиков: фиксируйте цены на сырье сейчас — издержки растут быстрее выпуска, поставщики заложат наценку за риск поставок. Проверьте контрагентов на устойчивость логистики через верификацию RawMart перед долгосрочными контрактами.

Оцените материал

Поделиться