Пять нефтегазовых компаний, готовых к скачку цен из-за Hormuz и ястребиной политики ФРС

Инвесторам в энергетический сектор приходится учитывать два противоположных шока одновременно. С одной стороны, перебои с поставками из Ормузского пролива толкают цены на нефть вверх. С другой — рынок облигаций сигнализирует о сохранении жесткой денежно-кредитной политики, что делает стоимость заимствований критически важным фактором. По данным аналитиков RawMart, эта двойственная ситуация создает уникальную конфигурацию для отбора активов. Трейдерам нужны компании, которые максимально выигрывают от ралли нефтяных котировок, но при этом не обременены крупным долгом, чувствительным к высокой ключевой ставке ФРС.

Конфликт на Ближнем Востоке разогревает рынок Ключевой драйвер цен — логистический коллапс в Персидском заливе. После того как 11 июля иранский Корпус стражей исламской революции объявил Ормузский пролив закрытым, а США нанесли три ночи ответных ударов, примерно пятая часть мировых морских поставок нефти остановилась или сократилась до минимума. Эта неделя вернула котировки Brent выше отметки $86 за баррель, что является месячным максимумом. С начала года сырая нефть подорожала примерно на 40%. Несмотря на продолжающиеся бомбардировки, Тегеран сохраняет контроль над водным путем, и, как отмечают источники на торговых площадках, никто не делает ставок на разрешение кризиса в краткосрочной перспективе.

Долговой рынок давит на закредитованных игроков Параллельно с этим страх перед инфляцией, подпитываемый дорогой энергией, взвинтил доходность двухлетних казначейских облигаций США до 16-месячного максимума. Это означает, что новый председатель ФРС Кевин Уорш, стремящийся «оставить инфляцию последних пяти лет в прошлом», сохраняет возможность повышения ставки. Хотя июньские данные по инфляции немного охладили ожидания немедленного ужесточения, рынки все еще закладывают в цены как минимум одно повышение до конца года. Дешевых денег не предвидится.

Ставка на бездолговых бенефициаров дорогой нефти Таким образом, инвестиционный фокус смещается в сторону эмитентов с нулевым или минимальным долгом. В выборку RawMart попадают пять типов игроков: мировой мейджор, нехеджированный производитель сланцевой нефти, нефтепереработчик с рекордной маржой, ведущий экспортер СПГ и владелец прав на недра в Пермском бассейне, не имеющий долговой нагрузки. Именно такие структуры способны конвертировать скачок цен на сырье в свободный денежный поток, не опасаясь роста стоимости обслуживания кредитов. Что это значит для вашего бизнеса: В условиях закрытого Ормузского пролива и жесткой позиции ФРС ставка делается не просто на рост нефтяных котировок, а на компании, способные монетизировать этот рост без давления со стороны растущих ставок.

Оцените материал

Поделиться