Соевое масло на CBOT подешевело на 7% на фоне неопределенности в биоэнергетической политике США

Фьючерсы на соевое масло на Чикагской товарной бирже (CBOT) упали более чем на 7% за три торговые сессии по 24 августа. Причиной стала неопределенность в биоэнергетической политике США, которая снизила премию за спрос, ранее поддерживавшую цены на растительные масла. Декабрьские фьючерсы на соевое масло на CBOT снизились с 71,32 цента/фунт 20 августа до 66,26 цента/фунт 24 августа, что означает падение на 5,06 цента/фунт, или 7,1%.

Причины снижения Снижение ускорилось после того, как Агентство по охране окружающей среды США (EPA) заявило о планах продлить крайний срок (1 сентября) для нефтепереработчиков по подтверждению выполнения обязательств в рамках стандарта возобновляемого топлива (RFS) на 2025 год. Новый срок не объявлен, но, по данным источников, рассматривается продление на 30–90 дней. EPA также намерено до конца августа принять решения по нерешенным заявкам на освобождение малых НПЗ от обязательств. Участники рынка оценивают, что эти освобождения могут высвободить 1,2–1,8 млрд RIN для выполнения обязательств, что увеличит доступность биоэнергетических кредитов. Эти события вызвали резкое падение стоимости RIN, включая кредиты на биодизель на биомассе, которые 24 августа упали до $1,92 — минимального уровня с конца апреля. Для соевого масла ослабление биоэнергетических кредитов усилило опасения, что экономический стимул для спроса на сырье для биодизеля и возобновляемого дизеля может снизиться. Спрос на биоэнергетику в США стал важным компонентом ценообразования на соевое масло, что делает фьючерсы CBOT особенно чувствительными к изменениям политики RFS и стоимости RIN.

Южноамериканский базис смягчает падение CBOT Резкая коррекция фьючерсов не полностью отразилась на физических ценах на соевое масло в Аргентине и Бразилии, так как экспортные базисы существенно укрепились. Октябрьские фьючерсы на соевое масло на CBOT снизились на 3,2% до 67,26 цента/фунт 24 августа, в то время как Platts оценил аргентинское соевое масло FOB Up River с отгрузкой в октябре в $1 191,82/т, что на 66 центов/т ниже уровня 21 августа. Аргентинский октябрьский базис укрепился на 220 пунктов до минус 1 320 пунктов к октябрьским фьючерсам CBOT, что почти полностью компенсировало падение фьючерсов. Бразильское соевое масло FOB Паранагуа с отгрузкой в октябре оценивалось в $1 196,23/т, что на $5,07/т ниже, а базис укрепился на 200 пунктов до минус 1 300 пунктов. Такая динамика расширила расхождение между американскими фьючерсами и южноамериканским физическим рынком соевого масла. В то время как декабрьские фьючерсы CBOT потеряли 7,1% за три сессии, значительно более сильные FOB-дифференциалы защитили аргентинские и бразильские котировки от большей части снижения. Участники рынка отмечают, что противоположные движения отражают разные факторы: американские фьючерсы переоценивают неопределенность в отношении спроса на биоэнергетику, в то время как южноамериканские физические цены поддерживаются экспортным спросом и региональной коммерческой активностью.

Оцените материал

Поделиться