Танкерный рынок: хрупкое перемирие и неопределённость в Ормузском проливе

По данным аналитиков Gibson, первые признаки указывают на соблюдение условий перемирия сторонами конфликта. На этой неделе несколько иранских VLCC и судов типа Suezmax пересекли американскую блокаду с включённой AIS, что свидетельствует о выполнении Вашингтоном своих обязательств. Транзит через Ормузский пролив увеличивается, хотя возврат к довоенным объёмам в течение 30 дней может оказаться затруднительным. Доступность грузов в настоящее время превышает готовность владельцев судов пересекать пролив, что указывает на сохраняющиеся опасения. Ожидается, что транзит в Ормуз будет нарастать постепенно, по мере улучшения ситуации с безопасностью, а страховые премии будут снижаться соответственно. Однако фрахтовые надбавки за транзит в район Персидского залива (MEG), вероятно, останутся волатильными. В последние недели наблюдается увеличение числа судов, позиционирующихся ближе к MEG, особенно VLCC и LR2 — сегментов, наиболее зависимых от объёмов MEG, хотя для полной нормализации предложения тоннажа может потребоваться два-три месяца. ## Восстановление добычи нефти МЭА оптимистично оценивает возможность быстрого восстановления добычи сырой нефти на Ближнем Востоке по мере нормализации обстановки. Саудовская Аравия и ОАЭ располагают значительными свободными мощностями и могут нарастить добычу, компенсируя более медленное восстановление в Ираке и Кувейте. С выходом ОАЭ из квот ОПЕК страна может быстро расширить экспорт, в то время как Саудовская Аравия продолжит использовать порт Янбу для снятия ограничений на своих погрузочных терминалах в Заливе. Политика квот ОПЕК+ остаётся неопределённой, однако группа уже увеличила квоты почти на 800 тыс. барр./сут в период с апреля по июль. ## Отставание восстановления нефтепродуктов Восстановление рынка нефтепродуктов будет отставать. Повреждения нефтеперерабатывающих заводов на Ближнем Востоке означают, что загрузка вряд ли вернётся к довоенному уровню ранее 2027 года, а восстановление азиатских НПЗ начнётся только после существенного улучшения поставок сырья, вероятно, в IV квартале 2026 года. НПЗ также могут столкнуться с конкуренцией со стороны государственного накопления запасов, а экспорт может быть ограничен из-за необходимости восстановления нормальных запасов CPP или перенаправления поставок в государственные хранилища. Таким образом, морские объёмы CPP вряд ли полностью восстановятся до конца 2027 года, значительно отставая от сырой нефти. Казначейство США, по сообщениям, уже выдало разрешение на экспорт иранской нефти и нефтепродуктов, действующее до полной отмены санкций, однако официального подтверждения не опубликовано. Остаётся неясным, будет ли смягчение санкций достаточно широким, чтобы вернуть основных покупателей на иранский рынок. В случае полной отмены санкций и присоединения ЕС и Великобритании выиграют прежде всего VLCC и Suezmax. Поскольку около 28% теневого флота в настоящее время занято в иранской торговле, перспективы для таких судов ещё более ухудшатся, а цены на старые танкеры могут оказаться под давлением из-за сужения возможностей для получения дохода. ## Хрупкость соглашения В целом сделка выглядит хрупкой, и нельзя исключать возврата к боевым действиям. Израиль продолжает военные операции в Ливане, и Иран обвиняет его в нарушении условий меморандума 84 раза с момента подписания. Время покажет, станет ли это началом настоящего конца или лишь очередной паузой.

Оцените материал

Поделиться