Топливный squeeze на глобальном рынке подталкивает цены на нефть и акции американских нефтепереработчиков

По данным аналитиков, глобальный дефицит нефтепродуктов, вызванный выводом более 7 млн барр/д средневосточных и российских потоков, спровоцировал рост цен на Brent до 108 $/барр и подъём цен на дизель в США выше 6 $/галлон. Это привело к более чем двукратному росту акций таких компаний, как Phillips 66, Valero Energy и Marathon Petroleum.

Причины топливного дефицита

Согласно рыночным данным, глобальная загрузка НПЗ отстаёт от прошлогоднего уровня на 4,2 млн барр/д, поскольку войны в Иране и Украине, а также атаки на саудовско‑восточный нефтепровод сократили экспорт топлива из региона. Потерянные мощности не могут быть быстро восполнены, а запасы дистиллятов остаютсяexceptionally low.

Влияние на цены и маржи

Высокий спрос и ограниченное предложение подняли маржи переработки (трещинные спреды) до рекордных уровней, что напрямую отразилось на доходах нефтепереработчиков. Акции PSX, VLO и MPC более чем удвоились в 2026 году, превзойдя рост супермажоров ExxonMobil и Chevron (~40%). Одновременно цены на газ в Европе выросли на 6%, а фрахтовые ставки на нефтяные танкеры достигли исторических максимумов из‑за роста рисков в Персидском заливе.

Прогноз и рекомендации

Аналитики ожидают, что топливный squeeze сохранится как минимум до конца 2026 года, поскольку восстановление утраченных мощностей требует значительных инвестиций и времени. Для закупщиков рекомендуется фиксировать долгосрочные контракты на дизель и бензин, а также рассматривать увеличение стратегических запасов. Продавцам следует наращивать экспорт топлива из доступных регионов и использовать высокую маржу для модернизации НПЗ. Ключевые индикаторы для наблюдения: остаточные запасы дистиллятов, объёмы экспорта нефтепродуктов из Персидского залива и динамика трещинных спредов.

Оцените материал

Поделиться