TTF‑газ: премия за риск в Хормузе и зиме может быть завышенной

TTF‑газ премия отражает неопределённость в Хормузе Традиционно европейские цены на природный газ, торгуемые на TTF, демонстрируют высокую волатильность из‑за двух ключевых факторов: возможного закрытия пролёта Хормуз и ожидаемой холодной зимы. По данным Citi, рынок уже присвоил значительную премию за возможные перебои в поставках и неблагоприятную погоду.

Citi рассчитывает «весовую» зимнюю цену Аналитики Citi оценили вероятность‑средневзвешенную цену для зимы в размере €61/MWh. Это стоит в сравнении с октябрьским контрактом TTF по цене €72.90/MWh и ценовым диапазоном €70.90/MWh для полосы ноябрь‑март. Разница в €11–€12 указывает на существенное надбавку к риску.

Динамика рынка и интерес инвесторов Низкие запасы газа в Европе делают рынок более чувствительным к любым сбоям в поставках LNG. Рост цен на азиатском рынке LNG, связанный с глобальной торговлей, усиливает взаимосвязь между двумя сегментами. Citi отмечает, что инвесторские фонды, а не только традиционные игроки, сейчас играют ключевую роль в формировании цен, что повышает риск резкого отката.

Прогнозы и рекомендации для трейдеров Citi обновил прогнозы: €60/MWh для третьего квартала 2026 года, €56/MWh для четвертого квартала и €41/MWh для 2027 года. Несмотря на возможность дальнейшего роста при неблагоприятных сценариях, ключевой вопрос – полностью ли отражены риски в текущих ценах. Трейдерам рекомендуется внимательно следить за динамикой TTF, учитывать потенциальную корректировку премии и рассматривать хеджирование при наличии высоких позиций.

Итоги Премия на TTF, обусловленная рисками в Хормузе и зимних условиях, может корректироваться в ближайшие недели. Трейдерам стоит держать позиции под контролем и быть готовыми к возможному снижению цен до €60/MWh в третьем квартале 2026 года.

Оцените материал

Поделиться