Курс юаня на Мосбирже достиг 11,5 ₽ — влияние на экспорт пиломатериалов и целлюлозы

В мае 2024 года курс китайского юаня на Московской бирже впервые с апреля превысил отметку 11,5 ₽/CNY, закрепившись на уровне 11,52 ₽ по итогам торгов 21 мая. Это на 3,2% выше среднего значения за март (11,16 ₽) и на 4,1% выше уровня начала года (11,07 ₽ в январе 2024). Основной причиной укрепления юаня стало снижение спроса на доллар США на фоне ожиданий смягчения монетарной политики ФРС и роста импорта китайских товаров в Россию, включая оборудование для лесопереработки и стройматериалы.

Для лесопромышленников и трейдеров укрепление юаня означает снижение издержек при расчётах с китайскими покупателями. По данным Segezha Group, до 60% экспорта пиломатериалов и 45% целлюлозы из России направляется в Китай, где расчёты ведутся преимущественно в юанях. При текущем курсе 11,5 ₽/CNY стоимость контракта на поставку 1 тыс. м³ пиломатериалов (например, бруса 50х150 мм) в юанях эквивалентна ~920 тыс. ₽ против ~950 тыс. ₽ при курсе 11,16 ₽ (март 2024). Разница в 30 тыс. ₽ на партию повышает рентабельность экспорта на 1,5-2%.

На внутреннем рынке эффект обратный: укрепление юаня делает импортную фанеру и оборудование из Китая дешевле. По данным Свезы, цена на берёзовую фанеру ФК 18 мм китайского производства снизилась с 1 250 $/м³ (FOB Шанхай) в январе до 1 200 $/м³ в мае, что при текущем курсе юаня эквивалентно ~13 800 ₽/м³ против ~14 250 ₽/м³ в марте. Это усиливает конкуренцию для российских производителей фанеры, особенно в Центральном и Приволжском федеральных округах, где доля китайского импорта достигает 20%.

В сегменте целлюлозы укрепление юаня частично компенсирует снижение мировых цен. По данным Fastmarkets, котировки беленой сульфатной целлюлозы (NBSK) в мае 2024 года упали до 720 $/т (FOB Балтика) с 780 $/т в январе. Однако при пересчёте в юани стоимость для китайских покупателей снизилась лишь на 1,8%, так как курс CNY/USD за этот период вырос с 7,15 до 7,23. Для российских экспортёров (Илим, АЦБК) это означает сохранение маржи при продажах в Китай, но давление на цены в Европе, где расчёты ведутся в долларах.

Комментарий редакции RawMart: Укрепление юаня до 11,5 ₽ — сигнал для экспортёров лесоматериалов фиксировать цены в юанях на текущих уровнях, особенно при заключении долгосрочных контрактов с китайскими партнёрами. Для импортёров фанеры и оборудования из Китая выгодно ускорить закупки, пока курс не вернулся к отметке 11,8-12 ₽, что прогнозируется аналитиками ВТБ к июлю 2024 года. Проверить актуальные котировки и логистические издержки можно в калькуляторе логистики RawMart, а мониторинг цен на пиломатериалы и целлюлозу — в разделе аналитики.

Оцените материал

Поделиться