Европейские цены на газ бьют рекорды: TTF превысил €66/МВт·ч на фоне рисков закрытия Ормузского пролива

Европа может столкнуться с самым сложным зимним сезоном с 2022 года: оптовые цены на газ держатся вблизи максимумов за три года. Нидерландский эталонный фьючерс TTF торгуется выше €66 за МВт·ч, что более чем вдвое превышает уровень начала года (€29/МВт·ч). Рост цен вызван опасениями инвесторов, что Ормузский пролив останется закрытым на зиму, а также рекордно низким уровнем заполнения европейских хранилищ.

Рекордно низкие запасы газа в ЕС По данным Gas Infrastructure Europe, на конец газовых суток 24 августа хранилища ЕС заполнены лишь на 62,99% — это значительно ниже пятилетнего среднего уровня (79%). В Германии запасы составляют всего 51%, в Нидерландах — 44,3%. Аналитики Argus Media отмечают, что в последний раз столь низкий уровень наблюдался в 2021 году, перед последним крупным газовым кризисом.

Риски конкуренции с Азией за СПГ Закрытие Ормузского пролива нарушает маршрут, по которому проходит почти пятая часть мирового экспорта СПГ. Это усиливает конкуренцию между Европой и Азией за доступные партии сжиженного газа. По оценкам Oxford Economics, ЕС может функционировать с более низкими запасами, но это потребует увеличения импорта СПГ зимой, что повышает уязвимость к ценовой войне с азиатскими покупателями. Аналитики Goldman Sachs предупреждают: при текущих ценах Европа не сможет пройти зиму без дополнительных поставок. В сценарии постепенной нормализации экспорта с Ближнего Востока к 2027 году декабрьский TTF может превысить €100 за МВт·ч — на 110% выше базового прогноза банка (€50/МВт·ч).

Влияние на розничные цены и потребителей Скачок оптовых цен не сразу отражается на розничных тарифах. Однако по мере истечения контрактов поставщики вынуждены закупать газ по новым, более высоким ценам, что постепенно переносится на потребителей. По данным Oxford Economics, в среднем полное отражение оптовых цен в рознице занимает около шести месяцев, но в Германии и Австрии из-за преобладания 12–24-месячных контрактов этот процесс может занять почти год. В Нидерландах, Франции, Италии и Испании рост цен ощущается быстрее — от нескольких месяцев до почти немедленного эффекта. Наиболее уязвимой страной аналитики называют Италию. В случае дальнейшего роста цен ЕС может быть вынужден частично приостановить запрет на импорт российского газа, который вступил в силу с 18 марта 2026 года. Доля России в совокупном импорте газа в ЕС в 2025 году составляла около 12,5%.

Оцените материал

Поделиться