JPMorgan: «Супер» Эль-Ниньо и нефтяной шок могут добавить 0,3 п.п. к мировой инфляции в 2027 г.

Brent преодолел отметку $100/барр на фоне эскалации в проливе Гормуз и атак хуситов на танкеры в Красном море. По оценке JPMorgan, вероятность перехода текущего Эль-Ниньо в фазу «супер» к концу 2026 года составляет 81%, а сохранение аномалии в 2027 году — 97%.

Двойной удар по ценам

Ни один из факторов сам по себе не критичен, но их совпадение создаёт мощный инфляционный импульс. Банк прогнозирует, что «супер» Эль-Ниньо отдельно поднимет мировую продовольственную инфляцию на 0,7 п.п. в пике. Наложение нефтяного шока ($100+ за баррель, дефицит дизеля, дорогая удобрение и логистика) расширит диапазон до 1,3–1,5 п.п.. К общей головной инфляции это добавит около 0,3 п.п. в 2027 году.

Сupply-side под давлением

Нефтяной рынок уже формирует вторую половину уравнения. К закрытию гормузского и красноморского маршрутов добавилась остановка погрузок на терминале КТК (ЧПК) на Черном море после дроновых атак — Казахстан начал сокращать добычу, устраняя ещё один источник экспортного сырца. Дизельный баланс напряжён сильнее нефти: ближневосточные НПЗ не восстановили мощности после начала конфликта, российские поставки ограничены ударами по НПЗ, а глобальные запасы на минимумах.

Оцените материал

Поделиться