Китай: инфляция CPI стабильна на 1,2%, PPI ускорилась до 3,9% в мае

Инфляция CPI: стабильность на фоне разнонаправленных факторов Потребительская инфляция в Китае в мае 2026 года осталась на уровне 1,2% год к году, незначительно ниже прогнозов рынка (1,3%). Показатель держится на уровне 1% и выше четыре месяца подряд, а положительная зона сохраняется восемь месяцев, что указывает на закрепление тренда рефляции. Основным драйвером роста выступили транспортные топлива, подорожавшие на 21,1% год к году из-за высоких цен на нефть. Цены на бензин в Китае выросли примерно на 24% относительно довоенного уровня по Ирану. Остальные категории потребительских товаров показали стабильность: одежда (+1,4%), здравоохранение (+2,1%), образование и культура (+1,3%). Сдерживающими факторами остаются продовольствие и жильё. Продовольственная инфляция снизилась до -1,7% год к году: свинина подешевела на 16,1%, свежие фрукты — на 2,2%, молочная продукция и растительное масло — на 1,2% каждая. Жилищная инфляция остаётся отрицательной шестой месяц подряд: аренда снизилась на 0,6% год к году на фоне неопределённости на рынке недвижимости.

PPI: рост цен производителей ускорился до 3,9% Индекс цен производителей (PPI) в мае вырос до 3,9% год к году против 2,8% в апреле, что совпало с ожиданиями. В месячном выражении рост замедлился с 1,7% до 0,5% — минимума за три месяца. Наибольший рост цен на заводские отмечен в добыче цветных металлов (+36,5%) и нефти и газа (+35,7%). Переработка нефти и угля подорожала на 18,4% год к году. Цены на сырьё ускорились до 9,2% год к году и, вероятно, выйдут на двузначные уровни в ближайшие месяцы, что создаёт давление на производителей с низкой маржой.

Вторые раунды инфляции: маловероятны в 2026 году Аналитики не ожидают значительного эффекта второго раунда (спирали «зарплаты-цены») в Китае в текущем году. Высокая безработица среди молодёжи и опасения за рабочие места на фоне развития ИИ ослабляют переговорную силу работников. Тем не менее, если эффект проявится, это станет риском для прогноза инфляции на уровне 1,3% год к году. Пока же низкая положительная инфляция не препятствует возможному смягчению денежно-кредитной политики.

Оцените материал

Поделиться