Китай увеличил экспорт химикатов на фоне падения внутреннего спроса: выпуск полипропилена вырос на 71% за 5 лет

Китайские химические компании наращивают экспорт полимеров из-за кризиса в строительстве и автопроме. За 2020–2025 годы производство полипропилена выросло на 71%, полиэтилена — на 75%, стирола — на 97%, этилена — на 80%, ПВХ — на 15%. Внутренний спрос за январь–сентябрь 2026 года увеличился всего на 2%, в то время как выпуск — на 8%, что сделало Китай чистым экспортером: выпуск составил 107% от внутреннего потребления против 100% годом ранее.

Рост мощностей опережает спрос

Два крупнейших рынка сбыта химикатов — недвижимость и автопром — находятся в глубоком спаде. Стоимость новой жилья упала на 60% с 2021 года, по данным MERICS. Продажи автомобилей по прогнозам отраслевой ассоциации снизятся на 22% в 2026 году. Розничные продажи выросли всего на 1,1%: домохозяйства сокращают расходы из-за падения фондового рынка и обесценивания недвижимости. В обычных условиях это заставило бы компании сокращать мощности. Однако Пекин ставит приоритетом сохранение занятости, а не прибыль. Поэтому заводы работают на полную загрузку, сбрасывая излишки на экспорт.

Давление на мировые маржи

Перепроизводство уже бьёт по рентабельности по всему миру. По данным ICIS, маржи по полипропилену в Северо-Восточной Азии упали до –180 $/т, в Юго-Восточной Азии — до –65 $/т. В Индии они 겨우 положительные — 73 $/т, на Гольфе США и в Северо-Западной Европе — 145 $/т. Нирка вниз очевидна.

Полиэтилен: курс на самообеспечение

По крупнейшему полимеру — полиэтилену — Китай повысил самообеспечение с ~50% (до 2020 г.) до 65% к 2023 г. и 83% сейчас. При текущих темпах расширения и падающем спросе страна станет чистым экспортером PE к 2029 году.

Стратегия занятости вместо прибыли

Государственная Sinopec, крупнейший петрохимический производитель, теряет деньги несколько лет подряд: только в III квартале 2026 г. убыток составил 1,7 млрд юаней (250 млн $). Тем не менее компания вкладывает 16,8 млрд юаней (2,5 млрд $) в новые олефиновые и ароматические мощности. Прибыль автопрома рухнула до 1,4% в сентябре против 7,4% в 2017 г. — ни одна западная корпорация не могла бы позволить такую модель.

Оцените материал

Поделиться