Кризис серы и серной кислоты в 2026 году: удар по меди, никелю и удобрениям

Три одновременных шока — закрытие Ормузского пролива, запрет Китая на экспорт серной кислоты, запрет России на экспорт серы и структурный дефицит в Азии — привели к острейшему нарушению поставок серы за последние десятилетия. По данным Kpler, отслеживающим грузопотоки на уровне судов, последствия уже затронули ключевые отрасли. ## Закрытие Ормузского пролива и накопление грузов 28 февраля 2026 года Ормузский пролив закрылся для коммерческих сухогрузных перевозок. К апрелю в Персидском заливе скопилось более 600 тыс. тонн серы на судах с удобрениями. Мировой экспорт серы упал на 45% по сравнению с уровнем конца февраля. Единственной страной региона, способной проводить суда через пролив, остались ОАЭ: в мае 2026 года зафиксировано 3 транзита из ОАЭ. Важное уточнение: значительная часть поставок из Катара, ОАЭ и Казахстана законтрактована на долгосрочной основе с Индией и Марокко. Даже после полного открытия пролива не весь накопленный объём попадёт на спотовый рынок. ## Запрет Китая на экспорт серной кислоты 10 апреля 2026 года Китай ввёл полный запрет на экспорт серной кислоты до августа 2026 года, заменив годовую квоту в 700 тыс. тонн на полное прекращение. Китай — крупнейший в мире экспортёр кислоты, основные рынки — Чили, Индонезия и Саудовская Аравия. Запрет совпал по времени с ограничением поставок из Персидского залива, что усугубило кризис. ## Последствия для трёх отраслей Медь (SX-EW): SX-EW обеспечивает около 15% мирового производства катодной меди, сосредоточенного в ДРК, Чили и США. Расход кислоты составляет от 3 тонн на тонну меди (высокосортная руда) до 22 тонн (низкосортная). Интегрированные производители (Codelco) получают кислоту из собственных отходов, тогда как неинтегрированные (BHP Escondida, Antofagasta) полностью зависят от морских поставок. Никель (HPAL): Заводы HPAL не имеют режима частичной загрузки — они либо работают, либо остановлены. Индонезийские HPAL-мощности импортируют 75–80% серы из Персидского залива. Покупатели из Индонезии теперь активно ищут серную кислоту в Японии и Корее, конкурируя с чилийскими производителями меди. Однако замещающие объёмы недостаточны. Компания Huayou уже сократила выпуск на индонезийском заводе примерно на 50%. При текущих ценах на серу сырьё составляет более 50% общей себестоимости MHP, что делает многие производства нерентабельными. Удобрения: Марокканская OCP получила последний груз серы из Персидского залива 10 апреля 2026 года (судно Kallone, выгрузка в Джорф-Ласфаре) и теперь полагается на поставки из России и США. Mosaic сократила выпуск фосфатов в США примерно на 2 млн тонн из-за высоких затрат. Североамериканская сера теперь поставляется в Африку с историческими премиями. ## Почему предложение не может быстро отреагировать на цену Сера — побочный продукт, а не первичное сырьё. Ни один производитель не увеличит выпуск из-за роста цен на серу. Уровень извлечения зависит от содержания серы в перерабатываемых углеводородах и загрузки НПЗ, которые определяются спросом на энергию, а не сигналами рынка серы. Единственное решение — открытие пролива и постепенное сокращение запасов, но даже тогда законтрактованный характер поставок из Персидского залива ограничит облегчение на спотовом рынке.

Оцените материал

Поделиться