TTF и Brent: риски и возможности после возобновления судоходства в Ормузском проливе

Эксперты ICIS проанализировали риски и возможности на рынках природного газа (TTF) и нефти (Brent) после подписания временного мирного соглашения между США и Ираном, которое предполагает возобновление судоходства в Ормузском проливе без пошлин в течение 60 дней. Ожидается, что трафик через пролив, через который проходит около 20–25% мировой торговли нефтью и 25% глобальной торговли СПГ, вернётся к норме в ближайшие месяцы.

Рост волатильности во время кризиса С момента вторжения США и Израиля в Иран 28 февраля 2026 года и последовавшего закрытия Ормузского пролива рынки газа и нефти пережили резкий скачок волатильности. По данным ICIS, дневная реализованная волатильность TTF выросла с 3,2% (до кризиса) до 7% в кризисный период. Волатильность Brent увеличилась с 1,8% до 4,4%. Это указывает на существенное усиление ценовой нестабильности, особенно на европейском газовом рынке.

Изменение корреляции между TTF и Brent Коэффициент бета (регрессионный коэффициент) между TTF и Brent вырос с 0,78 до кризиса до 1,11 во время кризиса. Это означает, что до конфликта движение Brent на 1% соответствовало изменению TTF в среднем на 0,78%, тогда как в кризисный период реакция TTF усилилась до 1,11%. Таким образом, TTF стал более чувствителен к изменениям нефтяных цен из-за общего геополитического риска.

Факторы неопределённости Несмотря на временное соглашение, рынки остаются уязвимыми. В европейском газе сохраняется двойной риск: растущий спрос на закачку в хранилища для поставок в третьем квартале и возможное увеличение закупок СПГ в Азии из-за погодного феномена Эль-Ниньо. В нефтяном секторе высвобождение стратегических запасов требует восполнения, но слабый спрос на нефтепродукты и инфраструктурные повреждения в регионе могут замедлить восстановление поставок.

Выводы для участников рынка Трейдеры отмечают, что рынок нефти более диверсифицирован и ликвиден, чем европейский газ, что объясняет менее выраженные ценовые колебания. Однако высокая волатильность TTF создаёт возможности для краткосрочных спредовых стратегий между Brent и TTF. Участникам рынка рекомендуется внимательно следить за развитием переговоров и погодными условиями, которые могут усилить давление на цены.

Оцените материал

Поделиться