Аналитики Fitch зафиксировали сжатие жилищного рынка США на фоне высоких ставок и ценового давления

По данным Fitch Ratings, экономика жилищного сектора США переживает спад. Повышенные ипотечные ставки, ослабление рынка труда, снижение спроса, рост затрат на стройматериалы из-за пошлин и нефтяной шок оказывают комплексное давление на строительство, продажи, доступность жилья и качество ипотечного портфеля.

Динамика строительства и продаж Объём жилищных инвестиций и спрос на сопутствующие товары и услуги снижаются второй квартал подряд, что существенно тормозит экономику США в целом. Выручка домостроительных компаний сократилась в 4Q25 и 1Q26 — в последний раз последовательное квартальное снижение выручки наблюдалось в 2011–2012 годах. Показатель EBITDA маржи приближается к допандемийным уровням после пика в конце 2022 года. Высокие затраты на землю и стимулы для покупателей снизят медианную EBITDA маржу на 125–175 б.п. в 2026 году после падения более чем на 300 б.п. в 2025 году. Давление на расходы застройщиков приведёт к тому, что количество закладок новых домов в 2026 году будет ниже, чем в 2025 году. Запасы жилья сократились на Северо-Востоке и Среднем Западе, но выросли на Юге и Западе по сравнению с уровнем марта 2020 года. Это отражается в региональной динамике цен: наиболее сильный рост отмечен в Нью-Джерси и Иллинойсе, а наибольшее снижение — во Флориде и Техасе.

Ипотечные ставки и доступность жилья В марте годовой прирост индекса цен на жильё Case-Shiller замедлился до 0,67% — минимума с июня 2023 года. Fitch ожидает стагнации годового роста цен на жильё в 2026 году. Доступность жилья останется низкой на фоне снижения реальных располагаемых доходов и сохранения высоких процентных ставок. Прогноз Fitch: ставки по 30-летним ипотечным кредитам завершат год на уровне 6,5%. Продажи домов на вторичном рынке останутся на прежнем уровне или незначительно снизятся, а продажи новостроек упадут на 2,5%.

Просрочки по ипотеке Уровень просрочек по ипотечным кредитам в США растёт последние несколько лет и уже превысил допандемийные показатели. Ожидается, что восходящий тренд сохранится по мере того, как замедление экономики и инфляционное давление всё сильнее сказываются на заёмщиках. В портфеле рейтингуемых Fitch RMBS просрочки по неprime-ипотеке примерно на 4 процентных пункта выше допандемийного уровня, тогда как для prime-заёмщиков этот разрыв составляет 65 б.п.

Оцените материал

Поделиться